IPO鹰眼预警｜泰凯英上市触发12条风险预警 招商证券股份有限公司为保荐机构

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2024年12月6日，青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司（以下简称“泰凯英”）拟策划刊行上市。

泰凯英本次公开刊行股票数目不卓著5900.00万股，拟召募资金为7.70亿元，其中保荐机构为招商证券股份有限公司，审计机构为中兴华管帐师事务所(尽头以前结伙)，讼师事务所为北京市竞天公诚讼师事务所。

招股书线路，泰凯英的主要财务成见如下：

凭据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，泰凯英依然触发12条财务风险预警成见。

一、功绩气象

呈文期内，公司交易收入差异为14.88亿元、18.03亿元、20.31亿元，同比变动21.18%、12.64%；净利润差异为5985.76万元、1.08亿元、1.38亿元，同比变动81.00%、27.31%；策划动作净现款流差异为-3973.23万元、1.03亿元、1.62亿元，同比变动359.56%、56.71%；毛利率差异为15.86%、19.34%、20.47%；净利率差异为4.02%、6.01%、6.79%。

在策划端，咱们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质地、盈利质地、中枢竞争力等不同维度进行判断，其中枢需要关怀的风险点如下：

在成长性上，需要关怀：

营规复合增长率低于30%。近三期好意思满管帐年度内，公司交易收入差异为14.9亿元、18亿元、20.3亿元，复合增长率为16.83%。

营收增速低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司交易收入增速为12.64%，低于行业平均水平。

在收入质地上，需要关怀：

应收账款增速高于交易收入增速。近一期好意思满管帐年度内，公司应收账款较期初增长38.25%，交易收入同比增长12.64%。

收现比握续低于1。近三期好意思满管帐年度内，公司销售商品提供劳务收到的现款与交易收入的比值差异为0.8、0.9、0.84。

在盈利质地上，需要关怀：

毛利率低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司毛利率为20.47%，低于行业均值21.71%。

毛利率与行业趋势背离。近三期好意思满管帐年度内，公司毛利率差异为15.86%、19.34%、20.47%，而行业均值差异为22.64%、20.91%、21.71%。

毛利率增长应收账款盘活率却下落。近一期好意思满管帐年度内，公司销售毛利率为20.47%同比变动5.84%，应收账款盘活率为5.47次同比变动-0.59%。

研发用度收入占比低于5%。近一期好意思满管帐年度内，公司研发用度占交易收入之比为2.06%。

销售用度收入占比超研发。近一期好意思满管帐年度内，公司研发用度/交易收入为2.06%，销售用度/交易收入为6.43%。

二、钞票质地及抗风险才气

呈文期内，流动钞票差异为7.23亿元、8.44亿元、11.16亿元，占总钞票之比差异为92.97%、93.14%、92.64%；非流动钞票差异为5461.85万元、6211.36万元、8873.37万元，占总钞票之比差异为7.03%、6.86%、7.36%；总钞票差异为7.77亿元、9.06亿元、12.05亿元。

呈文期内，公司在钞票欠债率差异为70.91%、52.80%、55.81%；流动比率差异为1.39、1.95、1.86。其中，最近一期好意思满管帐年度内，应收账款占总钞票之比为35.78%、存货占总钞票之比为5.90%，固定钞票占总钞票之比为3.30%，有息欠债占总欠债之比为33.80%。

在钞票及资金端，咱们主要基于财务分析，对公司的钞票质地、资金安全、公司抗风险才气等进行判断，其中枢需要关怀的风险点如下：

在钞票质地上，需要关怀：

应收类钞票大于交代类欠债。近一期好意思满管帐年度内，公司的交代单据、交代账款、预收账款等策划性欠债累计为4.3亿元，应收单据、应收账款、预支账款等策划性钞票累加为5.5亿元，公司产业链谈话权或待加强。

在抗风险才气上，需要关怀：

钞票欠债水平高于同业。近一期好意思满管帐年度内，公司钞票欠债率为55.81%，高于行业均值40.57%。

在策划可握续性上，需要关怀：

净利增速骤降。近一期好意思满管帐年度内，公司净利润增速为27.31%，上一期增速为81%，出现大幅下落。

三、召募资金情况

泰凯英本次公开刊行股票数目不卓著5900.00万股，拟召募资金为7.70亿元，其中33358.03万元用于全系列场景专用轮胎产物升级阵势，11282.50万元用于专用轮胎立异本事研发中心开发阵势，8132.20万元用于国内营销处事汇聚开发阵势，6269.03万元用于外洋营销处事汇聚开发阵势，14631.68万元用于专用轮胎数字化管制系统及数字化才气擢升阵势，3326.56万元用于补充流动资金。

泰凯英主交易务为：矿山及建筑轮胎的磋磨、研发、销售与处事

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