GDP创下6个季度来最慢增速，经济下滑的势头是否会逆转？

内容摘要：

三季度GDP增长4.6%，前三季度GDP增长4.8%。本年以来经济增长呈现增速回落趋势。现价增速低于可比价，阐明经济通缩昭着。上半年上市公司收入下降0.5%，1-8月全口径财政收入下降4.8%，前三季度GDP能得回增长，杰出不易。现在的数据休戚各半，在刺激策略影响下，有一些积极的迹象，但经济收缩的信号更多。本年完成5%的经济观念，策略的力度和观念尤为要紧。

前三季度GDP增长4.8%，其中第三季度增长4.6%，现价GDP均增长4%。

左证国度统计局10月19日公布的“2024年三季度国内分娩总值初步核算成果”，第三季度，寰宇完成国内分娩总值（GDP）33.29万亿元，可比价同比增长4.6%，创下近6个季度的最低增速；现价GDP增长4%，创下近7个季度现价GDP最低增速。

前三个季度，完成GDP94.98万亿元，可比价同比增长4.8%，现价同比增长4%。前三季度GDP有以下特色：

一是经济增长呈现增速回落趋势。

一季度GDP增长5.3%，比旧年四季度增幅扩大了0.1个百分点，但尔后第二季度和第三季度，经济增长乏力，增速抓续回落。第二季度增长4.7%，比一季度回落0.6个百分点；第三季度增长4.6%，比第二季度回落0.1个百分点。

二是现价GDP增速低于可比价，涌现了经济通缩趋势。

三季度，现价GDP同比增长4%，可比价同比增长4.6%，由此可推算出GDP价钱缩减统共为99.4%，这意味着三季度宏不雅经济价钱平均下降了0.6%。这是我国自2023年4月份以来，抓续第18个月处于经济通缩景象中。

分行业看，租出和商务功绩业、信息传输、软件和信息时刻功绩业、其他行业、交通运输、仓储和邮政业、批发和零卖业、住宿和餐饮业价钱有1.2%-4.5%的飞腾，农林牧渔业、房地产业、建树业、工业、金融业价钱有0.7%-4.6%的下降。

三是上半年沿途上市公司收入下降0.5%，1-8月全口径财政收入下降4.8%，前三季度GDP能得回现价4%的增长，杰出谢绝易。

前三个季度，寰宇GDP为94.97万亿元，现价增长4%。而1-8月的财政收入、上半年的上市公司收入均为下降。

1-8月份，寰宇全口径财政收入（与西洋同口径）24.59万亿元，同比下降4.8%。推算全口径财政收入占GDP的比例简略为29.1%。

其中税收12.11万亿元，下降5.3%；非税收入2.67万亿元，增长11.7%；基金收入2.68万亿元，下降21.1%；社保收入5.32万亿元，增长4%；医保收入1.81万亿元，下降15.4%。

Wind数据涌现，2024年泄露中报的5346家上市公司，营收共计为34.87万亿元，同比降0.51%，占同期GDP56.5%。已矣归母净利润2.9万亿元，同比降3.09%。

分行业看，上半年工业上市公司收入下降1.6%，利润下降6%，但1-3季度现价工业加多值增长了2.5%。建树业上市公司收入下降了6.5%，利润下降了8.8%，但前三季建树业加多值增长了1.2%。其他行业上市公司的营收增幅，大多也昭着低于同业业前三季度现价加多值的增幅。

现价加多值增长幅度，昭着逾越了财政收入和上市公司收入增幅，逻辑上意味着前者存在较为昭着的高估。

在史无先例的经济刺激设施加抓下，本年能完成5%的经济增长观念吗？

简便地从数据上分析，前三季度GDP增幅为4.8%，比全年5%的观念低0.2个百分点。2023年第四季度GDP占全年的27.6%。按照这个权重推算，2024年第四季度，GDP需要增长5.5%，智商完周全年5%的经济观念。

按领域推算，第四季度简略需要完成GDP36.18万亿元，同比现价增长4%。

旧年四季度GDP增长5.2%，比三季度增速扩大了0.3个百分点。本年经济增速从第三季度的4.6%扩大的第四季度的5.5%，需要加快0.9个百分点。单纯从数据上看，有一定的难度。

从现在的情况看，一个杰出令东说念主担忧的情况是经济下滑的势头是否会逆转。因为9月份的数据，休戚各半。

现在的经济有一些积极的迹象。

比如9 月份工业产出同比增长 5.4%，高于 8 月份的 4.5%。

比如9 月份社会损失品零卖额增长 3.2%，高于前一个月的 2.1%。好于预期的损失磋商可能受到损失品升级补贴的提振。家用电器的销售额同比增长了 21%，高于上个月的 3%。加多的汽车购买补贴也得到了答复，汽车销量终止了鸠合六个月的下降，9月份同比增长了0.4%。

但经济收缩的信号更多。

比如9 月份出口大幅放缓，拦阻了出口对经济增速的撑抓。杰出是在越来越多的市集针对咱们的出口产物推论了关税设施之后，出口订单的抓续增长变得杰出贫寒。

比如房地产市集在万古刻的撑抓刺激下依然莫得起色。新址价钱已鸠合第 16 个月下降，跌幅与 8 月份险些交流。9月24日降准降息降首付之后，北上广汉蓉五城10月上半月的新址成交量同比依然下降逾越四分之一。这意味着房地产市集仍未企稳。

比如通货紧缩压力不竭加多，损失者价钱仍然疲软，工场出厂价钱鸠合 24 个月下降。

诚然经济场所较为复杂，休戚各半，很难判断这一定是经济回暖的趋势，在外部需求难以抓续增万古，工业和零卖9月份的回暖仍然令东说念主饱读动。

怎样为经济带来更多的好音信，策略的力度和观念尤为要紧。

从方朝上看，经济的难点在于内需不及。内需不及的难点在于个东说念主收入在GDP中的占比太低，社会保险水平较低。因而，提升个东说念主收入，提升社保水平，从而提升损失支拨，以幸免物价螺旋式下降，幸免因此带来的支拨下降、企业收入萎缩和休闲的自我强化轮回，显得尤为遑急与要紧。但现在的刺激设施中，并莫得推崇出通过任何径直刺激或大领域加多损失的紧迫性。

从现在依然明确的一揽子经济刺激设施看，除了央行的降准降息降首付市集较为招供除外，发改委、财政部和住建部的增量策略齐莫得太多新意，在策略的量化抒发上，也存在令市集失望的隐约骄慢。

到现在为止，财政策略似乎将要点放在限度场合债务风险上，财政部长暗示，财政将勇猛将多年来变成的场合隐性债务纳入场合公开的金钱欠债表。

该策略旨在通过裁减利息本钱和延长贷款偿还来削弱场合的偿债职守。但这些借钱还债的设施，名义上看将新发了数万亿元国债，但同期会减少等额的高息银行贷款或、请托贷款、信赖贷款或民间融资，实质上减少了场合债务本钱，但难以径直鼓动经济增长。

因此，怎样再行均衡供需，怎样限度地鉴戒西方的福利轨制，尽快地将导致供给多余的投资经济面容转向损失经济面容，仍需方案者拿出壮士解腕的勇气，应机立断。

【作家：徐三郎】#2024前三季度GDP增4点8#