论说：OPEC+堕入两难 需要廉价或需求增长以抵抗好意思国页岩油

　　凭据外洋动力署（IEA）最新预测，2025年各人石油需求增长势将令东说念主失望。各人石油供应不休扩大，可能稀奇需求增长，从而使OPEC+几无增产空间。

　　IEA预测2025年石油需求将加多100万桶/日，这是对一系列各人石油需求悲不雅预测的最新修正。与此同期，非OPEC石油产量展望将激增150万桶/日，远超各人需求增长。这意味着，要是OPEC不进一步减产，各人石油库存将会加多。从历史上看，库存加多是油价的看跌信号。

彭博新动力财经对2025年好意思国石油供应本钱弧线的预测

　　（注：假定税后里面收益率为15%。现存分娩本钱=租借运营开销+运载/集结/加工本钱+分娩税+石油基础。GoM指墨西哥湾。（h）指水平井；（v）指垂直井。2026年WTI日期叠期价钱规则2024年10月21日。）

　　要是油价跌破一些短周期好意思国旯旮原油的供应本钱，OPEC可能保管甚而加多产量。

　　巴肯（Bakken）是好意思国旯旮页岩油区块，要是价钱下降，该区块比其他页岩油更易受到影响。机构的好意思国盈亏均衡研讨揣度，巴肯需要56好意思元/桶的油价智商盈利。要是油价弥远低于56好意思元，巴肯分娩商——如Chord Energy Corp．和Continental Resources Inc．——可能运转削减新的产量，而跟着巴肯区块运转当然短缺，各人石油阛阓最终将失去额外大一部分供应。

　　但是，OPEC是否好意思瞻念填补好意思国页岩油行业萎缩留住的缺口，这少量仍有疑问。固然这个石油卡特尔领有可用的产能，但它可能并不肯意在这些价钱水平下增产。此外，要是价钱攀升，好意思国页岩油分娩商可能决定再次增产。

　　好意思国页岩油具有竞争力的短周期性让OPEC堕入两难境地：要么增产并吸收较低的油价，要么铲除阛阓份额以复古油价。对OPEC而言，最好景色是看到各人石油需求加快增长，稀奇供应增长，从而产生对更多OPEC石油的骨子需求。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱裁剪：王许宁